长达10年的核心业务增长故事已陷入停滞。前身为Facebook的Meta Platforms (FB)曾遭到来自美国国会、监管机构甚至自己用户的猛烈抨击，但这些可能都不算什么，在核心业务正在减速、投资者开始质疑该公司能否再次像过去那样拥有强大的盈利能力之际，Meta正面临一场前所未有的危机。根据消费者行为在Facebook和Instagram上精确定位广告曾是Meta拥有的一项超能力，现在，该公司的这种能力已经遭到严重削弱。2021年，苹果(AAPL)调整了用户隐私政策，给Facebook的营收带来严重冲击。加州大学伯克利分校哈斯商学院经济学教授史蒂文·塔德利斯(Steven Tadelis)说：用户偏好曾是Facebook的‘致富法宝’，该公司对用户的所在地、相关人口结构信息、年龄、朋友和教育程度无所不知，只要用户访问过什么网站，相关商品就会出现在新闻推送中。Meta旗下网站占美国数字广告支出的近四分之一，只有Alphabet (GOOGL)旗下的谷歌的份额比Meta大。但Meta表示，苹果调整用户隐私政策后，该公司2022年营收将减少约100亿美元，相当于2021年营收的9%。自2021年9月初以来，Meta的股价因这个问题引发的担忧下跌了51%，至188美元。与此同时，Meta还面临来自TikTok的挑战，该公司在元宇宙领域也投入了巨额资金。首席执行官兼联合创始人马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)能否扭转Meta的颓势？Meta最近公布的2022年一季度财报显示，当季营收279.08亿美元，低于市场预计的282亿美元；净利润为74亿美元，市场预期为71亿美元。一季度包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp在内的应用家族(Family of Apps)营收为272.1亿美元，分析师预期为275.2亿美元。广告业务的营收为269.98亿美元，低于分析师预计的274.8亿美元。元宇宙业务Reality Labs营收6.95亿美元，分析师预期为6.771亿美元；该业务营运亏损为29.6亿美元。Meta一季度净利润74亿美元，市场预期为71亿美元；每股收益2.72美元，市场预期为2.56美元。可以看出，当季Meta的整体运营情况喜忧参半，虽然有几项数据低于预期，但Facebook的日活用户数恢复环比增长，且超出市场预期。Meta股价在财报公布后一度涨超18%，但今年依然累计下跌37%。《巴伦周刊》近日对Meta高管进行了专访，和他们讨论了广告业务发生的变化、TikTok带来的挑战以及押注元宇宙等问题。解决这些问题需要时间，TikTok带来的挑战相当大，投资元宇宙带来的回报也要等很多年之后才会实现。该公司可能永远无法像过去那样跟踪用户——这是其核心广告业务的关键组成部分——一位高管承认，解决这个问题并不容易。由于扎克伯格仍然持有公司超过50%的具有投票权的股份，所以不太可能面临来自激进投资者的压力，因此Meta必须自己推进变革。2021年9月初以来Meta股价几近腰斩